Actions : des valeurs rendements à privilégier

L'occasion de se pencher sur les titres de « rendement » dont le dividende versé apporte une rémunération supérieure à celle des emprunts d'Etat à dix ans, leur nombre ayant cru après la déconfiture boursière des derniers mois ; sachant que le rendement de l'OAT à dix ans, baromètre du marché obligataire, s'établissait fin avril autour de 4,4%. Ce type de valeurs qui versent des dividendes réguliers permet de faire le dos rond en attendant une conjoncture boursière meilleure, mais aussi de se constituer un fonds de portefeuille dans une optique d'investissement pluriannuel, opportunité suscitée par la baisse des cours intervenue depuis l'été 2007. Des critères qui éliminent de facto les sociétés qui versent un dividende exceptionnel. Tel est par exemple le cas d'Infotel, SSII dont le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale du 29 mai 2008 le versement d'un dividende ordinaire de 1,5 euro par action (+50%) complété par le versement d'une tranche exceptionnelle de dividende de 2 euros par action, portant la distribution totale à 3,5 euros par action, contre 1 euro un an plus tôt. Au cours actuel et sur la base de cette distribution aux actionnaires, le rendement d'Infotel ressort à 7%. De même Guyenne & Gascogne a adopté une politique de distribution régulière procurant des rendements intéressants tout en versant cette année un dividende exceptionnel. Au travers de sa participation de 50% dans Sogara, le franchisé Carrefour a bénéficié de la remontée de toute la trésorerie de Centros Comerciales Carrefour au profit de ses actionnaires. Guyenne & Gascogne va donc reverser la quasi-totalité du dividende distribué par Sogara, soit plus de 60 millions à ses propres actionnaires. Ce dividende exceptionnel de 9 euros sera versé le 30 mai prochain, de même que le dividende ordinaire de 3,5 euros. Précisons que son cours de Bourse s'est ajusté ce qui limite l'intérêt du titre. Après avoir versé plus 39 milliards d'euros à leurs actionnaires en 2007 au titre de 2006, les sociétés de l'indice CAC 40 augmenteront une fois encore leur distribution cette année à hauteur de 5% pour porter la distribution totale autour de 41 milliards, Total, France Télécom, BNP Paribas, Sanofi-Aventis, Axa, EDF et Crédit Agricole en tête. Parmi les valeurs moyennes qui verseront leurs dividendes dans les semaines à venir, certaines peuvent être mises en portefeuille pour leur politique de distribution régulière tels Spir Communication (5 euros par titre rendement de 8,24% au cours actuel), Signaux Girod (6,68%) ou Aquila Sur Alternext (0,28 euros soit 6,1%).