Bourse : trois pistes pour traverser la crise - Soyez selectifs comme les pros : pratiquez le stock picking

 Soyez sélectifs comme les pros : pratiquez le « stock picking »

Le stock picking, kezako ? Synonyme de « sélection de valeurs », cette approche est une véritable philosophie d'investissement pratiquée par de nombreux gérants de fonds, particulièrement sur les valeurs moyennes (moins de 1 milliard d'euros de capitalisation). Le stock picking repose sur l'hypothèse selon laquelle ce sont les actions en tant que telles et non l'allocation d'actif qui apportent le plus de valeur ajoutée dans un portefeuille.

Comment se convertir à cette approche ? Le stock picking implique une connaissance très fine des entreprises dans lesquelles vous allez investir, cela prend donc du temps : rendez vous aux assemblées générales, contactez les dirigeants par téléphone ou par email, analysez les données financières des entreprises (bilans, bénéfices, génération de trésorerie)... Mieux vous comprendrez une société, mieux vous serez armé pour en évaluer le potentiel, ainsi que celui de ses performances financières et de son cours.

Mais avant de choisir vos valeurs, prenez le soin de déterminer le(s) secteur(s) dans lequel vous allez investir, ou en tout cas ceux que vous devrez éviter. « Les secteurs défensifs, tels que la santé ou les biens de consommation non-cycliques demeurent les plus attrayants à court terme. Un retour en grâce des secteurs de consommation cycliques et des valeurs financières pourrait toutefois se produire dans le courant de l'année 2009, lorsque les perspectives de croissance s'amélioreront », considère David Ganozzi directeur général de Fidelity Gestion.

Autrement dit, privilégiez l'agro-alimentaire et les boissons et évitez des secteurs comme le travail temporaire, la sidérurgie et les financières.

Identifier les OPA de demain

Prenez également le soin d'examiner les situations spéciales, notamment les valeurs susceptibles de se faire racheter et/ou retirer de la cote.

L'historique récent démontre que ce sont ces titres qui sont parmi les plus rémunérateurs ces derniers temps : nous pensons aux OPA menées cette année sur les éditeurs de logiciels Genesys, GL TRADE ou ILOG acquis par des groupes américains avec des primes substantielles : +49,7%, +24% et +37% respectivement par rapport au dernier cours coté.

Il n'y a en effet jamais de fumée sans feu : Pierre Gatignol, le co-président de GL TRADE avait annoncé 3 mois avant l'OPA que la banque d'affaires Morgan Stanley avait été mandatée assister les actionnaires dans l'examen des « options stratégiques ouvertes à GL Trade [...] y compris la cession de leur participation ».

Soyez à l'affût des déclarations officielles des dirigeants d'entreprises et ne vous fiez pas trop aux forums boursiers...