Investissement : privilégier le dividende pour amortir la chute des marchés ?

Les encours de gestion collective (OPCVM, obligations, Sicav, etc.) en France ont reculé de 2,4% au deuxième trimestre 2011 par rapport à premier d'après l'agence de mesure et d'analyse de la performance des fonds Europerformance. Sur un an glissant, les encours diminuent de 3,6%. Au troisième trimestre, la tendance est encore à la baisse selon l'agence : « Le marché français de la gestion collective enregistre l'une de ses plus importantes baisses mensuelles d'encours en septembre. En recul de 4,8%, les encours rassemblent désormais 735,1 milliards d'euros », précise-t-elle.

En effet, les incertitudes pesant sur les banques européennes et l'absence de solutions politiques concrètes pour résoudre la crise de la dette ont donné lieu à des ventes massives selon le gestionnaire de fonds Pictet & Cie.

A l'inverse, Pictet & Cie estime que la crise a favorisé l'engouement pour des fonds moins exposés aux fluctuations des marchés. Comment ? En investissant dans des entreprises opérant dans les services d'infrastructures publiques, comme les opérateurs télécom et les distributeurs d'eau, de gaz ou d'électricité. « Dans la mesure où ces entreprises opèrent souvent dans un contexte local ou régional, les titres affichent une faible corrélation avec les actions internationales ou d'autres catégories d'actifs. » De plus, ces entreprises sont soutenus par les Etats eux-mêmes et les barrières à l'entrée leur garantissent une situation de quasi-monopole.

La moindre volatilité de ces fonds est compensée par la distribution d'un dividende élevé. « Nous éliminons toutes les titres dont les politiques de dividendes sont inférieures à 3% », déclare ainsi Bruno Lippens, gérant sénior chez Pictet & Cie.