Quelles sont les valeurs qui offrent les meilleurs rendements ?

L'occasion de se pencher sur les titres de « rendement » dont le dividende versé apporte une rémunération supérieure à celle des emprunts d'Etat à dix ans ; sachant que le rendement de l'OAT à dix ans, baromètre du marché obligataire, s'établissait début mai autour de 4,2%. Ce type de valeurs qui versent des dividendes réguliers permet soit de se positionner sur un marché haut, comme c'est le cas actuellement, avec un risque limité, soit de se constituer un fonds de portefeuille dans une optique d'investissement pluriannuel. Des critères qui éliminent de facto les sociétés qui versent un dividende exceptionnel. Tel est par exemple le cas de Maurel & Prom qui a décidé, en plus d'un dividende ordinaire de 0,50 euros, de proposer aux actionnaires le versement d'un dividende extraordinaire résultant de la vente de ses actifs congolais à l'italien Eni pour plus de 1,4 milliard de dollars. Après avoir versé plus de 30 milliards d'euros à leurs actionnaires en 2006 au titre de 2005, nul doute que les sociétés de l'indice CAC 40 augmenteront leur distribution cette année à l'aune de la forte hausse de leurs bénéfices. Mais parmi elles, seules France Telecom peu prétendre au statut de titres de rendement. En effet, sur la base de son cours au 30 mai, son rendement atteint 5,3% (source FactSetJCF). Pour les autres valeurs du SBF 120 (hors CAC 40), Pages Jaunes et Natixis se distinguent, avec des rendements respectifs de 5,5% et 4,6%. C'est plutôt du côté des valeurs moyennes que l'on trouve les sociétés à plus fort rendement. Parmi elles, les sociétés foncières sont bien souvent les mieux placées telles Acanthe Développement (7,5%), Cegereal (5,2%), la Société de la Tour Eiffel (4,8%) ou Foncière des Murs (4,2%). En excluant ces dernières au sein des valeurs du compartiment B - capitalisation comprise entre 150 millions et 1 milliard d'euros - seuls le producteur de caoutchouc naturel SIPH, le groupe de communication locale Spir Communication et le distributeur de surgelés à domicile Toupargel affichent des rendements supérieurs à 4,2%. Sur le compartiment C, qui regroupe les valeurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d'euros, le trio de tête est constitué de l'arbitragiste ABC Arbitrage (5,4%), du spécialiste de la découpe de métaux Oxymetal (5,3%) et du spécialiste des automatismes et équipements électriques Gérard Perrier Industrie (4,2%). En revanche, Alternext, le marché alternatif de la Bourse de Paris dédié aux valeurs de croissance, est par nature moins pourvu en sociétés à même de verser un dividende à leurs actionnaires. La douzaine de sociétés qui en ont fait le choix, ou la possibilité, rémunèrent leurs actionnaires avec des taux n'excédant pas les 2,5%. Bref, il peut être de bon aloi de se placer sur ce type de valeurs à condition que leur cours de Bourse se comporte honorablement. Parmi celles qui n'ont pas encore versé leur dividende, on peut citer France Telecom (mis en paiement le 7 juin) ou Gérard Perrier Industrie (le 30 juin). Maurel & Prom mettra en paiement le sien après la tenue de son assemblée générale mixte prévue le 14 juin prochain.