Résultats semestriels en hausse pour Kaufman et Broad (FR0004007813 - KOF)

A suivre à la Bourse de Paris. Le promoteur immobilier KAUFMAN ET BROAD (FR0004007813 - KOF) a publié des résultats semestriels en augmentation. Sur les six premiers mois de son exercice 2010/11 il a multiplié son résultat net par six. Ses réservations de logement sont stables par rapport à un premier semestre 2009/10 « très élevé ». Le titre gagne 2,10% à midi, malgré la dégradation de son objectif de cours par Gilbert Dupont.

A midi, le CAC 40 perd 0,32% à 3.967,03 points. Parmi les valeurs à suivre à la Bourse de Paris, Kaufman et Broad progresse de 2,10% à 21,44 euros. Le promoteur immobilier a enregistré des résultats semestriels en forte hausse.

Au terme des six premiers mois de son exercice 2010/11, qui se termine fin novembre prochain, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 454,4 millions d'euros, en augmentation de 17,8%. Les réservations de logement sont restées stables précise la direction qui ajoute que celles « réalisées au cours du premier semestre 2009/10 » se situaient « à un niveau très élevé ». En valeur, les réservations progressent de 7,3% à 731,3 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant passe de 19,4M€ à 32,7M€ soit une rentabilité en progression de 2,2 points à 7,2%. Le résultat net a été multiplié par six, passant de 2,3 millions d'euros à 13,7 millions.

De terrains représentant 3 ans d'activité

L'endettement net de Kaufman et Broad est aussi en forte baisse : il passe de 220,7 millions d'euros au 31 mai 2010 à 67,7 millions au 31 mai 2011. Surtout, le groupe dispose de réserves foncières importantes. A fin mai, ces dernières représentaient un potentiel de 18.103 logements, ce qui correspondant à trois ans de chiffre d'affaires. Ces réserves sont en augmentation de 28% par rapport à novembre 2010.

Le carnet de commandes du groupe est aussi en augmentation de 20,5% en un an. Il s'élève à 1,14 milliard d'euros contre 950 millions en mai 2010.

Le groupe a ainsi confirmé ses objectifs annuels : Kaufman et Broad vise une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 10%, soit environ 1,03 milliard d'euros. La direction anticipe aussi un doublement de ses bénéfices net, à 36 millions d'euros.

> Objectif de cours rabaissé pour Gilbert Dupont

Le bureau d'analyses financières Gilbert Dupont a néanmoins abaissé son objectif de cours de 27,60 à 24,60 euros sur la valeur, tout en maintenant sa recommandation à « Accumuler ». L'intermédiaire trouve que Kaufman et Broad a maintenu de manière « surprenante » ses objectifs annuels en dépit des résultats semestriels.

A moyen terme, Gilbert Dupont pointe l'évolution du marché de l'immobilier : la période pré-électorale, la fin du Scellier et la montée des taux d'intérêt pourraient avoir une incidence sur la demande.

Photo : grue sur un chantier à Rennes en Ille-et-Vilaine (Crédit : TouN/Wikimedia Commons)/Chantier à Montpellier (Crédit : Sebjarod/Wikimedia Commons)