Tipiak (FR0000066482 - TIPI) vise une croissance de son chiffre d’affaires de 5 à 6% par an

La valeur moyenne à suivre.La direction du groupe agroalimentaire TIPIAK (FR0000066482 – TIPI) a tenu ce matin sa réunion de présentation de ses résultats annuels. Elle estime que la société, connue pour ces recettes de couscous et de plats à base de céréales, résiste plutôt bien à la hausse du prix des matières premières. Tipiak pense ainsi réaliser une croissance de l'activité de 5 à 6% par an, au moins jusqu'en 2013.

A midi, le CAC 40 perd 1,13% à 3.826,19 Parmi les valeurs à suivre aujourd'hui, Tipiak (52 euros) a présenté ce matin ses résultats 2010. Publiés en mars, la direction réalise traditionnellement son point d'information plusieurs mois après. L'occasion pour elle de présenter les tendances de l'exercice en cours.

En 2010, le groupe agroalimentaire (céréales, couscous, semoule, plats cuisinés et surgelés) a réalisé un chiffre d'affaires de 158,1 millions d'euros (après retraitement de la CVAE, qui a remplacé la taxe professionnelle), en hausse de 2,2%. La marge d'excédent brut d'exploitation est restée stable (+0,1 point à 10%) pour une marge opérationnelle qui cède 0,2 point à 5,5%. Le résultat net est en baisse de 4% à 4,5 millions d'euros.

> Une valeur de rendement

L'assemblée générale a également voté la distribution d'un dividende de 3 euros par titre, stable par rapport à celui de l'exercice 2009. Ce dividende offre un rendement de 5,8%.

> Maîtrise de la hausse du prix des matières premières

La direction de Tipiak a expliqué que le maintien de la marge d'EBE en 2010 était le fait d'une bonne maîtrise de la hausse du prix des matières premières par « une croissance des volumes. » Elle estime que cette situation va perdurer et même s'améliorer en 2011. Hubert Grouès, le président du groupe agroalimentaire, affirme ainsi « que l'évolution du mix-produit, avec une croissance deux fois plus rapide de la marque Tipiak que celles des distributeurs, a permis d'absorber la hausse du prix des matières premières » début 2011.

 Le groupe estime ainsi qu'il va réaliser au premier semestre 2011, une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 5 à 6%, et du double pour la seule marque Tipiak (le groupe commercialise aussi ses produits via des marques de distributeurs).

> Un retour des acquisitions ?

La société compte également poursuivre sa politique de désendettement. Au 31 décembre 2010, l'endettement s'élevait à 28 millions d'euros pour 40 millions de capitaux propres, soit un gearing de 70%. Fin 2009, le gearing s'élevait à 94% et à 122% en 2008.

Interrogé sur une éventuelle acquisition suite à ce désendettement, la direction a indiqué qu'elle « regardait plusieurs cibles » mais qu'elle « n'avait pas de dossier chaud à l'étude ». La dernière opération de croissance externe remonte à l'acquisition de Gesnoin en 2000, une société spécialisée dans la fabrication de croûtons. « Si nous réalisons une acquisition, nous voulons procéder de la même manière : racheter une niche et y apporter notre marque pour obtenir une position de leader. Nous ne souhaitons pas nous renforcer dans nos activités déjà existantes » a commenté Hubert Grouès.

> Croissance de l'activité jusqu'en 2013

Tipiak estime que la croissance de 5 à 6% de l'activité constatée au S1 devrait se retrouver au S2 et dans les prochaines années, au moins jusqu'en 2013. Les résultats devraient aussi croître dans une proportion similaire.

Photos : plat de couscous (Crédit : Shoestring/Wikimedia Commons) / Produits Tipiak : couscous, céréales et croûtons (Crédit : Infomedia SAS).